1018内参：10月MLF“按兵不动”！信心来了，七大头部公募集体自购

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宏观政策

1，央行开展5000亿元1年期MLF操作

10月17日，央行开展5000亿元1年期MLF和20亿元7天期逆回购操作，中标利率均持平，分别为2.75%、2.0%。当日有5000亿MLF和210亿元逆回购到期。

点评：自8月MLF利率下降后，宏观经济已出现较为稳定的回升势头。其中一个标志是官方制造业PMI指数连续两个月上行，其中9月为50.1%，升至荣枯平衡线上方。另外，高炉开工率、乘用车销量等高频数据也显示，近期宏观经济供需两端都在延续改善势头。在包括专项债、政策性开发性金融工具等各类政策措施发力下，四季度基建投资也将保持较高的两位数增长水平。

2，农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格比上周五上升2.8%

10月17日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为35.11元/公斤，比上周五上升2.8%；牛肉77.99元/公斤，比上周五下降0.6%；羊肉66.78元/公斤，比上周五下降1.6%；鸡蛋12.40元/公斤，比上周五上升1.6%。

点评：复盘过去几轮猪周期，往往是突发性事件导致能繁母猪存栏量显著下降，影响10个月后的猪肉供给，供小于求从而价格上涨，比如2007年爆发的猪蓝耳病、2014年开始持续收紧的环保政策、2018年爆发的非洲猪瘟。而此轮猪周期缺乏突发性事件的影响，更多的是常态下的供需博弈，产能去化幅度不会很大。供给只是阶段性偏紧，二次育肥的猪终归会投向市场，当需求度过冬季、春节的旺季后进入下行趋势，或许会再次出现供过于求的状况。

3，国家发改委价格成本调查中心赴中国煤炭运销协会开展煤炭流通成本调研

10月17日，为切实做好煤炭流通成本调查有关工作，2022年9月22日，国家发改委价格成本调查中心赴中国煤炭运销协会开展调研，了解全国主产区煤炭流通成本及有关情况，分析煤炭流通环节存在的主要问题，研讨交流解决突出矛盾的思路和方法。

点评：上周焦炭供应端明显收紧，焦企多有30~40%的限产，并且原料煤价格出现小幅上涨，叠加疫情影响下部分焦企发运成本增加，焦企利润再次被压缩。而钢厂方面开工维持高位，刚需较为稳定，且运输受限背景下厂内原料被动降库，采购积极性尚可。总体来看，当前焦炭供应收紧，需求稳定，社会库存偏低，基本面延续偏强，焦炭第二轮提涨或在短期内落地。

4，十部门部署强化农村防汛抗旱和供水保障

10月17日，水利部等十部门近日印发《强化农村防汛抗旱和供水保障专项推进方案》，对乡村建设行动重点任务之一的强化农村防汛抗旱和供水保障工作进行部署推进。方案提出，到2025年，全国乡村水旱灾害防御能力明显增强，农村供水保障水平进一步提升，农村自来水普及率达到88%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到60%。

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点评：资金问题一直是制约农业农村基础设施建设的难题，《方案》的提出有望拓宽农业农村基础设施建设融资路径，有效解决农村防汛抗旱和供水保障工作相关问题。在乡村振兴背景下，《方案》有望提高农村基础设施项目的融资能力，促进农业废弃物资源化、无害化相关绿色装备的研发及应用，解决农村防汛抗旱、污水整治、农林生物质应用等难题。

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行业动态

1，信心来了！基金公司开启择时，七大头部公募“关键点位”集体自购

10月17日，易方达、南方基金、广发基金、汇添富基金、华夏基金等七大公募巨头齐齐发布公告出资自购权益类基金份额。业内人士认为，A股市场在三季报披露前正在构筑底部，本次自购或凸显了基金公司的择时行为，物极必反的技术性反弹或将持续。Wind数据显示，截至10月17日，年内逾90家公募基金进行了自购，合计自购资金总额约150亿元。其中自购规模最高的一家基金公司，截至目前年内累计自购约62亿元。

不过，区别于今年前三季度的基金自购，10月17日的自购清一色指向了权益类基金产品，在相当程度上凸显了公募基金的投资信心，以及对市场磨底阶段的确认。相比之下，在前期的基金自购中，以自购规模最大的一家为例，货币市场基金是自购的大头，合计自购61.3亿元，股票型基金自购约1100万元，混合型基金自购3898万元。

点评：从2022年的市场节奏来看，当前，我国经济正面临“三重压力”，通胀压力仍在，从美林时钟仍处在“滞涨”到“衰退”的阶段，而经济下行+PPI回落+CPI稳中有升的组合更类似2012年和2018年。以降准降息作为“政策底“的标志来看，目前“政策底”已于年初至3月16日会议确认，“信用底”正在验证期，“基金发行底”已逐步接近，5类底中3个已确认或逐步接近底部，盈利底有望在全面复工复产后到来，因此，当前或处于政策底到市场底传导的下半场，曙光已现，后市不宜再悲观。

2，电池级碳酸锂报价上涨4000元/吨续创历史新高

点评：从供给端来看，目前矿端厂家开工正常，而盐湖端厂家受季节天气影响，晒池的蒸发量下降，叠加青海汽运紧张，运费翻倍，目前市场现货供应仍较为紧张。从需求来看，随着销售旺季到来，下游材料厂节前补库意愿较高，月底采购激增，10月下游材料厂排产量维持在高位，下游采购需求有所加大，市场需求支撑有力，预计短期碳酸锂价格将延续上涨态势。

3，GGII：2025年我国预计退役动力电池累计137.4GWh

《科创板日报》10月17日报道，高工产业研究院（GGII）预计2025年我国退役动力电池累计137.4GWh，梯次利用与再生利用产值预计可超千亿规模。预测2025年，中国需要回收的废旧电池容量将达到96万吨，2025年通过回收动力电池可再生的锂、钴、镍、锰资源量分别约占相应需求量的27.7%、55.5%、28.7%、47.9%。

点评：动力电池装机放量，回收再利用市场潜力十足，2021年我国动力电池装机量达到154.5GWh，同比大幅增长142.9%，装机规模受新能源车销量景气拉动而快速放量；动力电池回收作为锂电池后周期行业，需求有望受产业链景气传导而逐年走高，我们预计2030年我国动力电池总退役量有望达到380.3GWh，2021-2030年十年CAGR高达48.9%，未来有望呈现指数式增长。从长视角来看，行业当下或正处于长景气周期的起跑点。

4，Meta元宇宙平台用户数量远不及目标

10月17日，据美媒报道，Meta公司内部文件显示，Meta面向消费者推出的元宇宙平台HorizonWorlds自去年上线以来，其用户数据表现不佳，远未能达到内部预期。Meta对该平台用户数据最初目标是在今年年底达到50万的月活跃用户，但目前，这一数字还不到20万。最近几周，Meta已经将这一目标修改为28万。此外，文件显示，用户留存率也较低：大多数用户在首次登陆HorizonWorlds平台一个月后就不再回到该平台。

点评：2021年以来MetaQuest2以其充分的硬件基础、坚实内容生态以及亲民的价格在C端消费市场爆火，推动全球VR出货量迈入千万量级。在Meta、Sony等头部品牌带领下，由产品加速迭代、硬件技术升级驱动VR/AR终端产品销量增长，整体出货量已迈入千万量级。根据IDC，全球VR/AR头显出货量2021年达到了1120万台以上，且有望于24年接近3000万台，CAGR预计达到38%，行业景气无虞，同时苹果MR预计明年发布，创新性产品蓄势待发，有望引发行业新一轮革新。在接下来的一年中，主要品牌新机迭代带动行业景气度提升，为行业新一轮的出货量增长、用户拓展、生态破圈打下坚实的基础。

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全球市场

美股股市：

美东时间周一，美股三大指数均大幅收涨，美国银行强劲财报和英国撤销减税计划提振了市场乐观情绪。截止收盘，道指涨550.99点，涨幅为1.86%，报30185.82点；纳指涨354.41点，涨幅3.43%（创近3个月来最大单日涨幅），报10675.80点；标普500指数涨94.88点，涨幅为2.65%，报3677.95点。

大型科技股普遍大涨，特斯拉收涨逾7%，亚马逊、奈飞收涨超6%，苹果涨2.9%，谷歌A涨3.53%，微软涨3.92%，Meta上涨5.74%。芯片股普涨，英伟达涨近6%，日月光半导体涨超4%，意法半导体、AMD、安森美半导体、格芯、阿斯麦涨超2%。

银行股集体上涨，美国银行涨超6%，摩根大通涨超4%，瑞士信贷涨超3%，高盛、摩根士丹利涨超2%，富国银行涨超1%。

热门中概股几乎全线上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.32%。瑞幸咖啡涨超10%，哔哩哔哩涨超8%，爱奇艺、阿里巴巴涨超5%，京东、拼多多、满帮涨超4%，蔚来、网易、腾讯音乐涨超3%，小鹏汽车涨超2%，富途控股、百度、微博、理想汽车涨超1%。

欧洲股市：

欧洲时间周一，欧洲三大股指当天全线上涨。截至收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数17日报收于6920.24点，比前一交易日上涨61.45点，涨幅为0.90%；法国巴黎股市CAC40指数报收于6040.66点，比前一交易日上涨108.74点，涨幅为1.83%；德国法兰克福股市DAX指数报收于12649.03点，比前一交易日上涨211.22点，涨幅为1.70%。

国际油价：

美东时间周一，国际油价小幅下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌0.15美元，收于每桶85.46美元，跌幅为0.18%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.01美元，收于每桶91.62美元，跌幅为0.01%。

国际金价：

美东时间周一，国际金价上涨。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价17日比前一交易日上涨15.1美元，收于每盎司1664美元，涨幅为0.92%。

主要货币：

在岸人民币兑美元（CNY）周一晚收报7.1950元，较上一交易日夜盘收跌25个基点。成交量285.8亿美元，较上一交易日减少42.72亿美元。

美元指数17日大幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌1.13%，在汇市尾市收于112.0320。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换0.9850美元，高于前一交易日的0.9729美元；1英镑兑换1.1363美元，高于前一交易日的1.1169美元；1美元兑换148.89日元，高于前一交易日的148.67日元。

风险提示

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特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。

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