投资是一场套利行为

投资是一场套利行为

国信证券经济研究所所长 杨均明

该文章发表于

国信证券2018年港股通投资策略会

各位投资者朋友：

大家好！

欢迎你们来参加国信证券在深圳举办的2018年港股通投资策略会。今天我们邀请到了50家在香港上市的企业领导、众多机构投资者，一起来讨论今年港股通的投资机会，分享投资心得，希望对大家的思考和决策有所帮助。

投资行为比大家想的要简单很多，投资的过程又比你想的要复杂一些。说简单是因为 资金就像自然界的水一样，总是向使用效率最高、收益率最高的方向流动。说复杂是因为投资的过程中是由一次次的套利行为组成的，收益水平取决于你的资金成本以及资金使用过程中的机会成本。

港股通从2014年11月17日开通以来，据统计累计吸引了5000亿南下资金。近两年来香港市场更是走出了一波持续上扬的行情。恒生指数明显跑赢了上证综合指数；2017年恒生港股通指数也跑赢了恒生指数和恒生国企指数。站在今天这个时点，我们依然可以看到香港证券市场的估值优势。

希望借此会议的交流机会，机构投资者能发现更好的投资机会；上市公司能够有更加合理的定价，进一步促进资本市场的稳健运作，提高资金的使用效率。

谢谢大家！

2018年1月5日