卫宁健康：有知名机构趣时资产，正圆投资，高毅资产参与的多家机构于1月31日调研我司

2023年2月1日卫宁健康（300253）发布公告称APS(毕盛资产)、北信瑞丰基金、泰信基金、悟空投资、西部利得基金、西藏东财基金、西南证券、新时代证券、信达证券、星壤资产、兴业证券、兴银基金、贝莱德投资、亿衡投资、易方达基金、银华基金、永赢基金、涌悦资产、圆信永丰基金、源乘投资、长江证券、招商基金、招商证券、博道基金、招银理财、浙商证券、浙商资产、挚盟资本、中国人寿养老保险、中国人寿资产、中海基金、中金公司、中金资产、中欧基金、博时基金、中泰证券、中纬资产、中信保诚基金、中信保诚资产、中信建投证券、中信证券、中信资产、中意资产、中银基金、中邮创业基金、财通证券、昶元投资、诚远基金、创金合信基金、大成基金、大和住银投信投资顾问(香港)、Belle Capital(贝尔资本)、大朴资产管理、丹羿投资、淡水泉投资、东北证券、东方阿尔法基金、东方证券、东吴证券、东方证券资产、东方证券自营、敦和资产、J.P.Morgan(摩根大通)、沣杨资产、高盛高华证券、高毅资产、格林基金、观合资产、光大保德信基金、光证资产、广发基金、广发证券、广发证券资产、安信证券、海恩投资、乐中投资、国海证券资产、国寿安保基金、国泰基金、国泰君安证券、国泰君安资产、国投瑞银基金、海富通基金、拓璞基金、白溪基金、泽兴私募、海通证券、和谐汇一、红土创新基金、泓澄投资、泓德基金、华安基金、华宝基金、华创证券、华福证券、百年保险资产、华泰资产、华夏久盈、汇泉基金、混沌投资、嘉实基金、金辇投资、金元证券、君康人寿、理臻投资、民生加银基金、大君智萌投资、名禹资产、摩旗投资、南方基金、诺德基金、鹏华基金、浦银安盛、趣时资产、人保资产、仁桥资产、道仁资产、厚特投资、合远私募、盟洋投资、摩汇投资、朴信投资、谦心投资、勤辰私募、五地私募、长见投资、中润投资、中域资产、源阖投资基金、上投摩根基金、上银基金、申万菱信基金、佶佳资本、正圆投资、中天汇富基金、盛宇投资、拾贝投资、世诚投资、泰康资产于2023年1月31日调研我司。

具体内容如下：

问：2022 年公司还是以两套产品来对接不同用户的需求，导致成本和费用上的压力比较大，2023 年能否推进 WiNEX 的大规模交付？公司用哪些具体举措来解决 WiNEX 和老版本 HIS产品的融合的？在此基础上，2023 年总人数是否会减少？

答：2022 年疫情对卫宁影响比较大，WiNEX 的交付形式主要是项目组的方式，并没有大规模推广，主要原因，一是产品需要定点项目的交付来丰富和完善产品功能，我们也做了交付工具，二是当时的环境无法做到各大区实施人员的流畅流动，因此索性以每个项目组去完成每个项目，交付期间基本全封闭。2022 年下半年完成复星健康 4 个大型医疗机构的交付，2022 年底承接北大人民医院的交付，因人员没有复用，综合导致人员数量没有降低反而增加。我们计划今年完成部分产品的两条线的融合，交付、二次开发和维护服务，不是单独一条线去覆盖单独的产品，今年下半年我们计划将子系统做大规模的部署，所以预计 2023 年的人员不会有较大变化。现在还有很多客户在用我们老一代产品，而且他们还要承接 WiNEX 的交付工作，希望在 2023 年底，我们各大区的交付人员可以承接 WiNEX 的大规模交付。

问：政策方面，疫情防控的原因，没有要求电子病历 5级以上的建设，2023 年是否会释放？未来两年是否会有比较强的政策落地？医疗信创是否会带来新的需求？

答：电子病历等级评测本身是比较长期的工作安排，最早是 2011年启动，当时的政策非强制性，而是医院自愿的方式，因此 2011 年到近几年，推进都比较慢，包括一些医院还参与了国外的 HIMSS 等评测，2018 年电子病历等级评测出了新的标准，相关工作变成相对刚性的要求，规定了什么时间点哪一级医院要达到什么级别的电子病历。相关工作从 2019 年开始启动，但是不巧 2020 年初就遇到疫情，对相关工作产生影响，进程延迟，原本 2020 年底的要求，即 3 级医院达到 4 级，2 级医院达到 3 级，后来把这个要求改到 2022 年底要完成。2022 年 7月，国家卫健委公布了 2020 年度全国三级公立医院绩效考核相关情况的通报，这里面也提到了电子病历的评级情况。三级医院平均水平由2019 年的 3.23 级上升到了 2020 年的 3.65 级，91.26%的三级公立医院已经达到了三级及三级以上，65.26%的三级公立医院已经达到了四级或者四级以上。这是去年 7 月份披露的 2020 年度的数据，因数据有滞后，2021 年的数据还没公布，但根据常理应该比 2020 年的数据更高一些。后续应该能看到更高的电子病历评审要求。2021 年 6 月国务院发布关于推动公立医院高质量发展的意见，提出强化信息化支撑作用，对电子病历、互联互通、智慧管理、智慧服务等智慧医院建设和医院信息化标准化建设都提出要求，2022 年 5 月，国务院发布十四五国民健康规划，明确提出卫生健康信息化建设要加速推进。2022 年 11 月，国家卫健委推出十四五全民健康信息化规划，提出的要求目前还没发现开始落地，预计两会后政策开始逐步落地。市场方面，也可以观察后续项目招投标信息，验证政策是否开始落地。

展开全文

医疗信创，去年 4 季度大家看到了相关的政策，某地卫健委部署工作，提出了 5 年内实现相关要求，先从外围系统开始，逐步向核心系统过渡。目前的进展感觉没那么快，主要是医疗行业比较复杂，另外就是去年Q4 到现在，医院的抗疫工作压力依然比较大，重症、老年人的压力还是主要在医院端。可能要等到全社会有所恢复，医院的工作重心才会从疫情防控和重症救治归到常规工作，可能就会对我们的需求带来正面影响。

问：后续疫情对公司业务的影响，2023年的经营预期？

答：目前医院的压力有所减缓，但是去年Q4 的医疗信息化需求受到较大影响。但有一些刚需项目除外，如北大人民医院，去年 11 月进场，项目组封闭在医院开展工作。如果今年出现再类似去年的疫情影响加大情况，医院的需求可能还会后延。

今年，我们认为总体需求会上升，我们希望内部两套系统能够融合，会对利润的释放有较好的效果，但这需要有个过程，我们希望收入增加，人员不增加，这样能够实现盈利能力的提升，但是利润估计不会急剧上升，因为我们现阶段还是需要人员投入。 2023 年我们的想法是把两条产品线的交付和研发融合，这个是核心，否则人员可能还需要随着收入增长而增长。目前我们没有把利润大规模增加作为目标，而是把两条产品线的融合放在最核心的位置，如果我们把利润作为最核心的指标，而影响两套体系的融合，这个是我们不希望看到的。 此外，整个创新业务板块 3 家主要公司 2022 年合计亏损约 3 亿（2021 年合计亏损约 2.1 亿），对公司归母净利润的影响亏损约 1.3 亿（2021 年影响亏损约 9,000 万）。2023 年我们会采取一些措施，包括引进战投，降低一部分股权等，这些因 2022 年疫情的影响没有完成，希望在 2023 年继续进行；另外就是随着疫情的影响减少，希望这 3 家公司在经营层面也有所好转。综合起来减少对母公司合并报表利润端的不利影响。

问：2022年公司需求和交付受到疫情影响，目前疫情高峰正逐步过去，医院端需求是否开始恢复，2023年医院信息化预算情况？

答：整体收入增长预计会超过 10%，其中医疗卫生信息化收入增长预计不到 10%，创新业务预计大概是 30%左右的增长。

1 月份是行业的相对淡季，去年 12 月疫情管控的放开，使得医院的工作重点在重症处理上，医疗行业不像其他行业，疫情过后有报复性增长的迹象。但我们商机池里的数量和金额有明显增加。由于我们的市场全覆盖，触达到商机比较多，从老用户的角度，我们跟踪的是他的建设计划，比如电子病历评测 4 级、5 级、互联互通建设等，我们没有看到有太多的报复性增长迹象；从新用户的角度，我们看到比较多的用户对我们的 WiNEX 有期望。

问：公司新一代产品在北大人民医院上线情况，是否会对公司WiNEX产品突破头部医院客户和后续推广产生较好效果？今年 WiNEX 订单和收入占比有如计划和目标？

答：北大人民医院的上线，来自于刚需，而医院的刚需来自于两点，一是新院区，二是原来的供应商不能跟上需求，电子病历和互联互通水平比较低，在政策推动下有可能需要重建，对系统进行整合。但大部分的医院还是渐进式的建设和改进。我们的 WiNEX 在新客户获取中具有优势，包括复星、泰康、北大等项目，在招标过程中我们感受到WiNEX 有很强的先进性和竞争优势。

北大人民医院项目是去年下半年招标，今年 1 月 20 日凌晨有 4 个院区同时切换，在大年夜晚上切换门诊、急诊、自助机、门诊药房等，并计划在 2 月中旬做 4 个院区住院部分的切换，目前看推进比较顺利，院方也比较满意。 去年受疫情的影响，WiNEX 项目由相对独立的团队做交付，今年我们希望各大区可以有能力承接大规模推广交付。 新用户选择卫宁的产品，一般都是 WiNEX，老用户而言，有些是有升级改造或者分期实施的计划，可能还会延续我们上一代产品，但是如果希望有脱胎换骨的变化，可能就会像新用户一样，上线 WiNEX。今年我们希望大规模推广 WiNEX，但是占比有可能还是上一代产品更高。

卫宁健康（300253）主营业务：医疗软件研究开发、销售与技术服务业务,并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案。

卫宁健康2022三季报显示，公司主营收入18.71亿元，同比上升6.13%；归母净利润1.4亿元，同比下降46.08%；扣非净利润1.26亿元，同比下降42.64%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.75亿元，同比上升4.94%；单季度归母净利润7313.66万元，同比下降50.6%；单季度扣非净利润5713.31万元，同比下降56.8%；负债率30.95%，投资收益-3595.5万元，财务费用3158.14万元，毛利率44.81%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.01。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3260.48万，融资余额减少；融券净流出1883.82万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，卫宁健康（300253）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。